对赌压顶、现金告急：海纳医药的港股IPO生死局

成立于2001年的南京海纳医药科技股份有限公司，是一家以改良型新药与高端仿制药为核心，集CRO研发服务、技术成果转让、自有品种生产销售于一体的医药企业。公司主打“CXO+MAH”双业务模式，凭借在仿制药一致性评价与技术转化领域的深厚积累，获评国家级专精特新“小巨人”企业，在业内享有较高知名度

公司掌舵人邹巧根出身高校，长期从事药学教学与科研工作，是海纳医药的核心创始人与实际控制人。其通过直接持股及员工持股平台合计控制公司近半数股权。核心团队以药学研发为背景，拥有超三百名研发人员，在南京布局了多处研发中心，具备从药物开发到注册申报的全链条服务能力

凭借在仿制药研发服务领域的早期积累，海纳医药曾吸引多家机构投资，一度备受资本市场瞩目。然而，其资本化之路却波折不断。短短三年内，公司经历了从冲击A股创业板，到谋求并购曲线上市，再到最终转战港股递表的三次进退，路径步步后撤

从首次冲击 A 股创业板，到试图通过并购曲线上市，再到最终转道港股递表，海纳医药在短短三年内完成了三次资本化布局，整体呈现出明显的步步退守态势

2023 年 6 月，公司正式向深交所创业板提交 IPO 申请，计划募资 8.5 亿元用于研发基地建设与补充流动资金，顺利通过两轮问询后，却在2024年6月主动撤回申请，首次A股上市折戟